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对话荀玉根:金稳委专题聚会会议稳预期,稳增进政策有望更强发力|首席看市
发布日期:2022-11-12 09:57    点击次数:149

对话荀玉根:金稳委专题聚会会议稳预期,稳增进政策有望更强发力|首席看市

近两日资本市场频收“好消息”,3月16日午后股票市场全线反弹。上证指数涨超3%,创业板指大涨5.19%,恒生指数大涨8.72%站上2万点。

据新华社消息,李强金融颠簸倒退委员会(下称“金稳委”)不日召开专题聚会会议,研究今后经济形势和资本市场成就。聚会会议针对今后市场最为体贴的五大热点成就,均作出意识打听探望表态。这五大成就蕴含,微观经济运行、房地产企业、中概股、平台经济以及香港金融市场颠簸。

聚会会议指出,要死力落实核心经济事变聚会会议精神和天下“两会”陈列,统筹疫情防控和经济社会倒退,对立经济运行在公允区间,对立资本市场靠得住运行。

前一日(3月15日),国家统计局颁布1~2月微观经济数据。社会破费品零售总额、靠得住资产投资、产业添加值同比均大幅高于预期。

金稳委对五大成就的回该当怎么样解读?1~2月经济数据超预期,是否会在3月及二季度得以持续?预测股市可以或许做出哪些鉴定?

带着上述成就,第一财经记者3月16日再次对话海通证券首席经济学家荀玉根。

第一财经:金稳委针对微观经济运行、房地产企业、中概股、平台经济以及香港金融市场颠簸都做出了意识打听探望表态。从中可以或许解读到哪些政策旗子灯号?

荀玉根:聚会会议中研究磋商的五大成就是金融市场染指者近期最体贴的成就。

聚会会议对这些成就的表态将蛊惑投资者准确熟习和理解相干成就,对光复市场刻意决定信心异样首要。

随着各项政策办法的推进,信赖终究将完成经济增进目的,相干行业的靠得住倒退,股市也有望从近期的惊愕性急跌中光复到成家根蒂根基面的公允水平。

第一财经:统计局数据表现,1~2月首要临蓐需要指标回升。是什么要素促进的微观数据分明超预期?

荀玉根:1~2月经济数据超预期是多重要素怪异感召的后果。

首先,去岁尾的核心经济事变聚会会议以来,稳增进政策力度接续加码,央行前后降准降息,专项债发行也在加快,政策结果逐渐闪现。

第二,2021年就地过年政策抵破费组成较大影响,而今年春节返乡政策有所放宽,在春节和冬奥会破费的拉动下,1~2月破费环比增速已经光复到激情亲切疫情前的水平。

第三,世界经济持续苏醒,我国出口的倏地增进对产业临蓐也组成拉动。

第四,低基数是投资数据好过预期的首要启事。2021年2月靠得住资产投资增速两年年化是0.96%、房地产投资是7.6%、制作业投资是-3.0%、基建投资是-2.4%,可见去年1~2月投资数据基数是偏低的。

第一财经:进入3月以来,国际国内不肯定性要素持续添加。你对3月份以及二季度经济预期怎么样?

荀玉根:预测3月份及二季度,在全年GDP增速5.5%目的的指引下,稳增进政策还将持续落地见效。

2月的社融和信贷数据表现分明转弱,信用扩展不及预期的现状,可以或许意味着各方面政策的加码肯定性更高,自创历史宽信用周期中,随着信贷供给持续宽松,融资组织也会失去改良。

在全年稳增进的基调下,我们预计更多利好基建的政策将持续出台,下阶段基建投资增速仍将处于高位。

受疫情影响,3月破费数据将走弱,未来还需更多扩展破费的政策支持,着力释放内需后劲。

第一财经:近期市场对付钱银宽松的预期升温,金稳委此次也提出“确实焕发一季度经济,钱银政策要被动应对,新增存款要对立过分增进”。你对微观政策误差预期怎么样?

荀玉根:如今的经济光复还不颠簸,未来还需要宽松的微观政策持续加码。

尽管1~2月经济数据超预期,但个中照旧存在必定的组织性压力。比喻在1月融资“开门红”后,经营产品2月的社融和信贷数据表现分明转弱,组织上单子短贷依然添加较多,回响反映出内生性的经济动力无余。

此外,1月掘客机销量同比-20.4%,1~2月水泥产量同比为-17.8%,这些数据仍处在低位,分化基建仍有发力的空间。

3月以来天下多地出现疫情,部份区域临蓐、破费的光复再度受到寻衅。李克强总理在答记者问时也指出5.5%阁下的经济增速需要支出坚苦尽力本事完成,我觉得未来还需要稳增进政策进一步加码发力。

第一财经:近期中概股、港股以及A股都呈现较大幅度的下跌。金稳委此次重磅发声,也针对中概股禁锢、港股禁锢做出了意识打听探望表态。在你看来,影响市场下跌的要素是否隐没了?

荀玉根:近期股市出现较大幅度下跌,确凿是内外部要素怪异感召的后果。

外部来看,美联储加息预期升温、俄乌抵触压抑了市场危险偏好。富时罗素等指数剔除俄罗斯相干个股,A股的外资也受到扰动,3月7日起起头大幅流出。

外部来看,尽管1~2月经济数据分明回暖,但在多重压力和组织性成就的影响下,经济光复的持续性另有待窥察。

但外部扰动要素有望逐渐散去,拉长时分来看外资流入A股照样长岁月趋势。随着国内稳增进政策缓缓落地见效,内因将成为影响A股走势的正能量。

第一财经:1~2月微观数据颁布今后,有业内人士提出数据之间存在多处“抵触”。我们该怎么样理解这些数据之间的不成家成就?

荀玉根:对付数据成家性的成就,我们不克不及用某一个月的数据静态来鉴定,而该当拉长观察的时光段,静态来窥察。

历史上也曾出现过产业添加值与产业用电量两者增速出现短时光起义的环境,但拉长时分看两者纠葛是异样周详的。

适才颁布的数据表现微观经济正在回暖当中,一方面得益于稳增进政策正在落地见效当中,譬如制作业方面,“增进产业经济靠得住增进”的政策接连推出,融资支持失去强化,另外一方面也有去年低基数、短时光不凡要素等多种启事的影响。

从总体上看,今后微观经济已出现向好趋势,但具体的走势仍有待窥察,相干根基仍相比纤弱衰弱,譬如今年1-2月靠得住资产投资同比增进12.2%,而1-2月PPI同比匀称值为9.0%,若剔除价格要素增速仍较低。因而,今后稳增进政策仍需持续发力。

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杜卿卿

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专题聚会会议预期政策

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